Pasar emas masih memiliki jalur untuk mendorong di atas $2.000 per ounce bahkan ketika Federal Reserve terus secara agresif menaikkan suku bunga sepanjang tahun, menurut analis komoditas di bank investasi Prancis Societe Generale.
Dalam prospek komoditas terbaru bank, yang diterbitkan Rabu, para analis menaikkan perkiraan harga emas mereka dan melihat logam mulia rata-rata sekitar $2.100 pada kuartal ketiga 2022. Namun, itu bisa mewakili tanda air tertinggi untuk emas karena bank melihat harga turun. kembali ke $1.800 pada kuartal kedua tahun depan.
Para analis mengatakan bahwa faktor yang paling signifikan mendominasi pasar emas tetap suku bunga riil.
“Kami masih mendukung dalam waktu dekat, karena kami memperkirakan kebijakan moneter dan fiskal akan diperketat, tetapi tidak secepat inflasi,” kata para analis.
Prospek yang diperbarui datang karena Federal Reserve terus secara agresif menaikkan suku bunga dalam upaya untuk mendinginkan inflasi. Pasar memperkirakan peluang 100% bahwa bank sentral AS akan menaikkan suku bunga sebesar 75 basis poin pada pertemuan hari ini dan pada bulan Juli.
Namun, SocGen mengatakan bahwa inflasi akan tetap panas.
“Para ekonom SG telah merevisi perkiraan mereka dari 6,6% menjadi 7,6%. Ini, dikombinasikan dengan kenaikan Fed yang diperkirakan tidak akan mengikuti, telah menciptakan perpaduan sempurna antara suku bunga riil negatif untuk emas. Dengan suku bunga nominal 10-tahun AS yang diperkirakan rata-rata 3,25% pada 3Q22 oleh para ekonom SG, suku bunga riil akan tetap pada tingkat yang sangat negatif dalam jangka pendek,” kata para analis.
Karena suku bunga riil tetap di wilayah negatif, SocGen mengatakan bahwa ketidakpastian geopolitik yang disebabkan oleh invasi Rusia ke Ukraina akan terus mendukung daya tarik safe-haven emas. Terakhir, bank Prancis juga melihat peningkatan volatilitas pasar ekuitas mendorong harga logam mulia lebih tinggi sepanjang tahun.
“Sementara ekuitas dan obligasi jatuh, emas menggiling 2,3% lebih tinggi YTD, memberi insentif kepada investor untuk meningkatkan kepemilikan emas mereka untuk mendiversifikasi eksposur mereka dari ekuitas/obligasi,” kata para analis.
Namun, para analis mengatakan bahwa harga emas yang lebih tinggi tidak akan berkelanjutan dalam jangka panjang. Bank memperkirakan harga emas turun menjadi $1.600 per ounce pada akhir tahun depan karena tekanan inflasi mereda dan ketegangan geopolitik mulai mereda.
Permintaan investasi akan terus mendorong harga emas . Para analis mengatakan mereka mengharapkan untuk melihat minat investor yang kuat dalam dana yang diperdagangkan di bursa yang didukung emas hingga tahun 2022. Bank melihat ETF yang didukung emas tumbuh sebesar 350 ton tahun ini.
Melihat tekanan inflasi, SogGen tetap hawkish pada kenaikan harga karena mereka melihat potensi harga minyak naik menjadi $150 per barel dan bahkan setinggi $200 per barel.
Para analis menambahkan bahwa harga ini tidak akan berkelanjutan dan pada akhirnya akan menyebabkan kehancuran permintaan.
“Perkiraan kami untuk minyak untuk 3Q22 adalah $130/bbl, dan berdasarkan retakan produk ke depan, harga produk setara per barel secara mengkhawatirkan mendekati $200/bbl. Jika risiko kenaikan kami sebesar $150/bbl terjadi, maka harga produk bisa dengan mudah menembus tingkat harga itu. Itu pasti akan menyebabkan kehancuran permintaan produk,” kata para analis.
