madyjewellery.id – Ad interim federal reserve AS percaya inflasi tidak akan kembali ke sasaran sebelum tahun 2025 dan suku kembang wajib dipertahankan lebih tinggi lebih usang, laporan penelitian baru dari wisdomtree berpendapat bahwa inflasi telah dijinakkan dan akibat resesi masih semakin tinggi .
Dari nitesh shah, ketua riset komoditas serta ekonomi makro untuk eropa pada wisdomtree, jalur fed saat ini dapat melebihi sasaran inflasi mereka serta membawa ekonomi AS ke pada resesi.
“inflasi AS bisa dibilang jatuh menggunakan keras,” tulis shah pada laporan gold outlook terbaru. “tetapi, informasi hunian lama pada kalkulasi indeks nilai konsumen (ihk) menutupi kenyataan. Metrik inflasi alternatif, yang dihitung sang wisdomtree (yg menggantikan metrik perumahan waktu nyata buat inflasi rumah), membaca 1,4% alih-alih inflasi primer biro statistik energi kerja (bls) resmi sebanyak 4,1%, dengan inflasi inti menggunakan metrik waktu konkret berjalan pada dua,1 % – hampir sama persis menggunakan sasaran inflasi federal reserve (fed).
Shah mencatat bahwa metrik inflasi kediaman yg digunakan pada laporan resmi bls waktu ini sebesar 8% selama 12 bulan terakhir. “tetapi, metrik cara lain kami menempatkan kenaikan nilai hunian sebanyak 0,lima%,” katanya. “fluktuasi variabel tunggal ini akan secara dramatis mengganti narasi inflasi fed dan memberikan bahwa fed harus berbuat kenaikan.”
Dia mengacu di dot plot terbaru fed, yang membagikan bahwa personil komite pasar terbuka federal (fomc) tetap berangan-angan buat menaikkan suku bunga lebih lanjut. “itu berpotensi hiperbola dan meningkatkan akibat resesi,” katanya. “laju kenaikan suku bunga yg sigap mampu memiliki akibat yg sangat akbar sehabis kelambatan diperhitungkan.”
Waktu akibat resesi diukur berdasarkan inversi kurva imbal yang akan terjadi, shah melihat peluang sebanyak 70% bahwa ekonomi AS bakal mengalami resesi pada pertengahan 2024.
“contoh federal reserve bank of new york mempunyai rekam bekas yg cukup baik pada mengatasi resesi masa lalu, sehingga sulit buat mengabaikan tanda peringatan ini,” pungkasnya, menambahkan bahwa menggunakan meningkatnya akibat resesi, investor wajib mempertimbangkan emas menjadi ” aset pertahanan.”
Shah membagikan bahwa emas memiliki sejarah kinerja yg baik di ketika tekanan ekonomi. “seperti yg ditunjukkan gambar 2 pada bawah ini, ketika adonan indikator primer (gambar tiga) berubah sangat negatif, emas berkinerja positif sementara ekuitas cenderung negatif,” tulisnya. “emas jua mengungguli treasuries, yang dilihat sebagai aset pertahanan yang bersaing.”
Shah menggunakan model emas kuantitatif wisdomtree untuk memandang apa yg mendorong harga emas akhir-akhir ini. “[Kita] dapat melihat bahwa inflasi sedang moderat, sehingga memberikan bantuan yg lebih sedikit buat harga emas dibandingkan tahun kemudian,” pungkasnya. “pemulihan sentimen investor terhadap emas (diukur menggunakan posisi spekulatif) sebagian besar telah stabil. Perpanjangan plafon utang, dan berlalunya krisis kecil perbankan tanpa akibat sistemik yang besar (belum), sudah melunakkan permintaan penanammodal untuk logam tadi.”
Dia menambahkan, bagaimanapun, bahwa penurunan dolar AS dibandingkan tahun 2022 bertindak menjadi pendukung buat emas.
Shah kemudian menggunakan model yang sama buat menghasilkan prakiraan emas “konsisten menggunakan beberapa skenario ekonomi makro.”
“skenario konsensus kami memakai pandangan homogen-rata bloomberg informasi lapangan of professional economists perihal inflasi, dolar AS, dan prakiraan imbal yang akan terjadi treasury,” tulisnya. “mufakat mencari inflasi terus menurun (meskipun di atas sasaran bank sentral), dolar AS terdepresiasi, dan imbal hasil obligasi terus turun. Tanpa perkiraan konsensus tentang sentimen emas, kami mengurangi posisi spekulatif menjadi 100rb konservatif, yang menutup homogen-rata jangka panjang, dari level tinggi mendekati 180rb di juni 2023. Risikonya jelas naik tahun ini Jika resesi alias dislokasi keuangan terwujud.”
Shah menulis bahwa resesi dapat mendorong permintaan logam kuning lebih tinggi. “pada skenario perkara konsensus, emas mencapai us$2.225/oz pada q2 2024, menembus level tertinggi sebelumnya sepanjang masa (us$dua.061/oz di 7 agustus 2020) di q4 2023 di $2139/oz,” pungkasnya. “tetapi, secara riil, ini tidak mencapai level tertinggi sepanjang masa, yang dicapai pada januari 1980. Bahkan, 34% pada bawah level itu. Serta, secara riil, masih 10% pada bawah level tertinggi tahun 2020.”
Skenario bullish wisdomtree mengasumsikan bahwa federal reserve risi tentang tanda-tanda resesi dan berporos untuk memangkas suku kembang lebih cepat. “Jika fed memulai perluasan moneter di isu terkini gugur 2023, imbal akibat obligasi akan turun dan , dengan perkiraan itu berkecimpung sebelum bank sentral eropa serta bank sentral primer lainnya, kita dapat melihat dolar AS terdepresiasi lebih sigap,” pungkasnya. “kami menganggap inflasi akan lebih kuat ketimbang skenario mufakat menjadi dampak asal pelonggaran kondisi moneter fed.”
Shah menulis bahwa Bila ketakutan resesi ini sebagai kenyataan, emas berjangka akan permanen tinggi. “dalam skenario ini, emas mampu mencapai us$2490/oz,” katanya. “itu akan sebagai 22% lebih tinggi dari nominal tertinggi sepanjang masa (dicapai di agustus 2020) serta kira-kira sama menggunakan level yg sebenarnya. Namun, itu bakal menjadi 28% pada bawah rekor tertinggi sepanjang masa yg dicapai pada tahun 1980.”
Pada skenario bearish shah, fed melakukan pengetatan hiperbola serta cpi turun di bawah targetnya sebagai 1,8%. “hasil obligasi naik serta dolar AS terapresiasi sebab fed yang terlalu antusias melebihi bank sentral lainnya,” pungkasnya. “meskipun kami mengakui bahwa skenario seperti itu menaikkan risiko resesi serta, oleh karena itu, dapat menjadi emas positif yang menarik lebih banyak investor ke logam kuning menjadi lindung harga, demi membentuk skenario negatif, kami memangkas posisi spekulatif dalam emas berjangka hingga 50k.
Beliau mengatakan bahwa pada skenario wisdomtree yang paling pesimistis, “emas bisa mencapai us$1710/oz, menelusuri nilai balik ke level november 2022.”
Sumber : kitco.com
