Dalam kejutan u-turn minggu ini, perak dan emas masing-masing diperdagangkan pada level tertinggi 3 bulan dan 3 minggu. Tapi apakah ini reli yang berkelanjutan atau hanya sebentar?
Meskipun perak telah mengungguli emas minggu ini, kedua logam mulia tersebut menunjukkan kinerja yang mengesankan. Beberapa pendorong utama adalah dolar AS yang lebih lemah, penurunan imbal hasil Treasury AS, minyak mentah yang lebih tinggi, dan pembelian safe-haven baru di tengah pergeseran ekspektasi kenaikan suku bunga Fed dan data makro yang mengecewakan.
“Ada pembalikan ganas dalam logam mulia, dengan Emas +5%, Perak +14%, Platinum +9% dan Palladium +11% dalam lima hari terakhir,” kata ahli strategi logam MKS PAMP, Nicky Shiels. “Emas pada dasarnya telah menghapus 1/4 dari saluran tren turun senilai $460 (dari puncak 22 Maret hingga bulan September yang sulit), yang dimulai dari harga puncak invasi/perang di $2,070/oz; perak telah mencakar kembali 2/5 (dalam 3 hari!) dari saluran tren turun yang sama.”
PBB juga angkat bicara minggu ini, mendesak Federal Reserve dan bank sentral lainnya untuk mengurangi kenaikan suku bunga, memperingatkan bahwa kebijakan moneter yang lebih ketat mendorong ekonomi global ke dalam resesi.
“Masih ada waktu untuk mundur dari tepi resesi,” kata Sekretaris Jenderal UNCTAD Rebeca Grynspan. “Tetapi tindakan saat ini merugikan yang paling rentan, terutama di negara-negara berkembang dan berisiko membawa dunia ke dalam resesi global.”
Emas naik sekitar $65 minggu ini, dengan emas berjangka Comex Desember diperdagangkan terakhir di $1.733,50 per ounce. Dan perak melonjak sekitar $2,25, dengan perak berjangka Desember terakhir di $21,10.
Ini adalah perputaran teknis yang penting untuk emas setelah enam bulan berturut-turut mengalami kerugian.
“Spekulasi pasar seputar Fed mengadopsi pendekatan yang kurang agresif pada kenaikan suku bunga juga mempermanis selera untuk emas dengan imbal hasil nol,” kata analis riset senior FXTM Lukman Otunuga. “Melihat gambaran teknis, penembusan di atas $1.700 dapat membuka pintu menuju $1.724 dan $1.760 masing-masing. Jika harga turun kembali di bawah $1.700, level support kunci berikutnya dapat ditemukan di $1.680 dan $1.655.”
Juga membantu logam mulia adalah pembalikan rencana pajak pemerintah Inggris dan ketakutan di sekitar Credit Suisse, kata Shiels.
“Apa yang mungkin diabaikan adalah bahwa pembalikan besar-besaran dalam aset berisiko, logam mulia & obligasi, semua dimulai ketika sentimen risiko sangat bearish ketika BOE melakukan intervensi untuk membatasi suku bunga (minggu lalu). Ada penerimaan yang berkembang bahwa BOE tidak akan pergi. menjadi bank sentral terakhir yang membatasi suku bunga, dan pada akhirnya, AS akan mengikutinya,” tulisnya Selasa.
Namun, beberapa analis memperingatkan reli harga logam mulia bersifat sementara – hanya tekanan singkat setelah peningkatan posisi jual.
“Kami melihat emas kehilangan tenaga dan sekali lagi melayang menuju target kami $1.580/oz selama beberapa bulan mendatang, karena The Fed terus berpegang pada rencana hawkish untuk memindahkan Dana Fed di atas angka 4,5%,” kata kepala strategi komoditas TD Securities. Bart Melek. “Dengan demikian, suku bunga di ujung pendek kurva kemungkinan besar akan terus naik dari level saat ini dan akan tetap di sana untuk keseimbangan tahun 2023 … Tarif riil, yang merupakan pendorong utama emas, juga akan naik lebih cepat. Ini akan meningkatkan biaya pengangkutan dan biaya peluang relatif terhadap Treasuries bebas risiko.”
Arah jangka pendek sebagian besar akan tergantung pada laporan ketenagakerjaan dari AS Jumat ini. Jumlah pekerjaan yang ditambahkan lebih tinggi dari perkiraan pada bulan September akan memicu penetapan harga ulang yang lebih hawkish dari ekspektasi kenaikan suku bunga dan akan membebani emas.
“Kisah domestik AS tetap agak solid, membuat prospek pengetatan Fed tetap hidup bahkan jika pasar baru-baru ini merevisi tingkat terminal yang diharapkan ke level di bawah 4,50%. Kami melihat laporan penggajian Jumat sebagai pemicu potensial untuk penetapan harga baru hawkish, dan peristiwa positif untuk dolar,” kata ahli strategi ING FX Selasa.
Di sisi lain, jika laporan pekerjaan lebih lemah dari perkiraan, ekspektasi kenaikan suku bunga akan turun dan mendukung harga logam mulia yang lebih tinggi.
“Terlalu dini untuk mengatakan poros Fed dibenarkan, tetapi jika kita terus melihat beberapa penurunan tajam dengan lowongan pekerjaan, itu akan membangunkan penurunan di FOMC,” kata analis pasar senior OANDA Edward Moya. “Dasar emas berada di tempatnya sekarang karena AS menunjukkan tanda-tanda yang jelas bahwa pasar tenaga kerja melemah. Kunci untuk emas adalah laporan penggajian nonpertanian. Selama kita tidak melihat angka kuat yang luar biasa, emas akan tetap didukung di sini dan siap untuk menguji wilayah $ 1.750.”
sumber : kitco.com
